本報記者 王先知 北京報道
雙匯國際控股有限公司(簡稱雙匯國際)在美國的并購之路并不平坦。
6月17日晚，史密斯菲爾德(NYSE:SFD)發(fā)布聲明表示，公司已經(jīng)收到大股東Starboard Value要求放棄向雙匯出售，轉(zhuǎn)而對公司進(jìn)行業(yè)務(wù)分拆的公開信，并將對此進(jìn)行評估；公司董事會一致認(rèn)為與雙匯的合并最符合公司及股東利益，并重申建議股東通過與雙匯的合并案。一石激起千層浪，雙匯國際能否成功越過這道坎，順利拿下史密斯菲爾德？
大股東發(fā)難
并購進(jìn)入中場，大股東跳出來反對，令雙匯國際感到不可思議。
6月16日，據(jù)外媒報道，史密斯菲爾德的一個大股東基金公司Starboard Value發(fā)布公開信，要求史密斯菲爾德放棄出售給雙匯的交易，將業(yè)務(wù)拆分為生豬飼養(yǎng)、美國豬肉產(chǎn)品生產(chǎn)和國際銷售三部分，并聲稱這樣能給股東帶來更多回報。
目前，Starboard Value持有史密斯菲爾德5.7%的股權(quán)，為公司大股東之一，這家基金公司正向公司董事會施壓，希望其進(jìn)行資產(chǎn)分拆來提高收購價格，而不是推進(jìn)原定被雙匯國際收購的計(jì)劃。
“說好聽點(diǎn)是為了維護(hù)股東利益，其實(shí)還是為了自己�！币晃唤咏p匯國際的知情人士告訴本報記者，Starboard Value公司之所以寫信給美國的媒體，是有自己的市場手段的，當(dāng)時簽協(xié)議時，這個股東并沒有表示異議，這次出來挑事，很可能意圖是為了給自己增加名氣。
對此，雙匯集團(tuán)的一位高層告訴本報記者，雙方已經(jīng)簽過協(xié)議了，雖然有股東反對，但應(yīng)該影響不大，因?yàn)橐粋�公司的股東很多，不可能每個股東都滿意，如果有股東不同意，可以退股。
據(jù)悉，此次并購中途夭折，反悔方要向?qū)Ψ街Ц兑还P不菲的分手費(fèi)用：在一個月內(nèi)，反悔方將向?qū)Ψ街Ц?500萬美元的分手費(fèi)，如果在第二個月內(nèi)反悔，分手費(fèi)要翻番達(dá)到1.5億美元。
最新消息顯示，史密斯菲爾德公司公關(guān)部負(fù)責(zé)人對外表示，并購正處在監(jiān)管部門的審查之中，他們已經(jīng)在6月初把并購協(xié)議呈報給外國在美投資審查委員會進(jìn)行審查，預(yù)計(jì)數(shù)周內(nèi)會得到批復(fù)，預(yù)計(jì)這筆交易不會引發(fā)任何有關(guān)國家安全的擔(dān)憂。
各路“攪局者”不斷
事實(shí)上，雙匯國際自從宣布要并購這家美國企業(yè)后，各種“攪局者”就不斷。
上述接近雙匯國際的知情人士告訴本報記者，現(xiàn)在外媒都在討論大股東反對收購的事情，一半媒體反對，一半媒體理性看待此事，美國的一些媒體還存在“冷戰(zhàn)思維”，不過，現(xiàn)在進(jìn)入了審批流程，最大的障礙就是美國海外投資委員會，其他因素都還好解決。
此前，就有消息稱，泰國正大集團(tuán)名下的正大食品以及巴西肉類制品巨頭JBS集團(tuán)都曾在史密斯菲爾德集團(tuán)同意接受中國雙匯國際控股的收購之前準(zhǔn)備提出各自的收購報價，史密斯菲爾德也被允許可以回應(yīng)兩者在之后可能提出的競購報價。
6月8日，泰國正大集團(tuán)董事長謝國民在成都財富全球論壇上對外表示，雙匯國際對史密斯菲爾德的并購案目前不確定性還很大，正大集團(tuán)將會視情況繼續(xù)參與競購。
除了競爭對手的攪局之外，涉嫌內(nèi)幕交易也成為此次并購的一大羈絆。6月6日，美國證券交易委員會對外宣布，凍結(jié)涉嫌從事內(nèi)幕交易的一個泰國券商資產(chǎn)，這家券商在雙匯國際宣布收購美國史密斯菲爾德食品公司之前，買進(jìn)了史密斯菲爾德股票的看漲期權(quán)與期貨合同并獲利300多萬美元。
“現(xiàn)在比較敏感，因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)不景氣，他們的政策會更保守，這就為中國企業(yè)并購增添了困難�！鄙虅�(wù)部研究院外貿(mào)研究室副主任張莉接受本報記者采訪時表示，美國實(shí)行的是自由貿(mào)易保護(hù)政策和保護(hù)貿(mào)易政策的雙重政策，大型的并購如果影響到美國的經(jīng)濟(jì)安全之后，他們一般都會采取保護(hù)措施。
對于此次收購可能存在的變數(shù)，雙匯國際也許早就做好了準(zhǔn)備。雙匯國際相關(guān)負(fù)責(zé)人則告訴本報記者，對于雙匯來講，與史密斯菲爾德合并是一個自然的結(jié)合過程，雙方彼此十分了解，已經(jīng)展開了多年的交流合作，此次協(xié)議的順利簽署已經(jīng)證明了雙方并未遇到實(shí)質(zhì)性困難，雙方已經(jīng)順利完成了協(xié)議，現(xiàn)在期待的則是順利完成交易。
并購真實(shí)意圖成謎
為什么雙匯選擇收購境外一家企業(yè)，而不是先整合國內(nèi)市場？
對此，雙匯國際回應(yīng)稱，“作為擁有80年歷史的全球行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，史密斯菲爾德有許多值得我們學(xué)習(xí)的地方：集約化的養(yǎng)殖模式、高效的生產(chǎn)組織、嚴(yán)格的食品安全管理及有效的環(huán)保措施等，而且美國擁有得天獨(dú)厚的農(nóng)業(yè)養(yǎng)殖業(yè)優(yōu)勢�！�
對于外界關(guān)于收購主體是雙匯國際，而不是 紐約分行將向雙匯提供40億美元定期貸款，而作為交易顧問的摩根士丹利將提供39億美元融資，中國銀行將以雙匯的資產(chǎn)和財產(chǎn)以及史密斯菲爾德的所有股票作為貸款擔(dān)保。
對于雙匯此次的并購，張莉認(rèn)為，她本人并不看好此次并購，認(rèn)為雙匯國際的并購目的不夠明確，通過資金去占領(lǐng)美國市場未必就能夠?qū)崿F(xiàn)目標(biāo)，中國企業(yè)去國外并購，現(xiàn)在來看，80%到90%左右的案例都是失敗的，中國企業(yè)有時比較盲目，而外資在華的并購目的很明確，或者是雪藏品牌，或者是為了打開銷路等。
